Обнаруженный Росстатом строительный бум ускорил рост экономики России
Вслед за инвестиционным бумом Росстат обнаружил строительный: согласно опубликованным в пятницу данным в 2018 г. стройка росла рекордными за десятилетие темпами – на 5,3%. До этого на протяжении четырех лет она сокращалась.
Это большой сюрприз, указывает в аналитической записке главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой: по данным за январь – ноябрь 2018 г., строительство выросло всего на 0,5% в годовом выражении. Судя по всему, Росстат пересмотрел эти данные, радикально повысив их – до 5,5–5,7%, подсчитал директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов: «Не помню случая, чтобы какой-либо годовой показатель пересматривался [статистической службой] сразу на 5 п. п. вверх». В соответствии с обновленными данными в I–III кварталах 2018 г. строительство росло более чем 5%-ными темпами вместо зафиксированного ранее падения или символического роста и лишь в декабре 2018 г. темпы снизились с ноябрьских 4,3% до 2,6%.
Министр экономического развития Максим Орешкин не замедлил переоценить и экономический рост: в 2018 г. ВВП вырос на 2%, а не на 1,8%, как Минэкономразвития оценивало раньше (его цитирует «Интерфакс»). Вклад строительства в рост ВВП в 2018 г. составил 0,3 п. п., поясняет министерство в бюллетене «Картина деловой активности». Оно повысило оценку годового роста ВВП в I квартале 2018 г. до 1,8% с 1,3%, во втором – до 2,2% с 1,9%, в третьем оставило прежней – 1,5%, в четвертом, по его оценке, экономика выросла на 2,2%.
Пересмотр Росстатом данных по строительству был плановым, отмечается в бюллетене: в конце года предприятия уточнили предоставленную ранее информацию. В результате внезапного роста строительства почти сбылся прежний прогноз Минэкономразвития (2,1%. – «Ведомости»), замечает Тремасов.
Уточненные данные, пишет Минэкономразвития, согласуются с неожиданным рывком инвестиций в основной капитал – на 5,2% в годовом выражении в III квартале. Такой рост инвестиций должен был в чем-то отразиться, но строительство сокращалось, рост импорта замедлялся, как и выпуска в машиностроении, удивлялся в декабре руководитель направления «Макроэкономика» Института исследований и экспертизы ВЭБа Олег Засов. Январский пересмотр данных по строительству разрешает противоречия в данных о капитальных инвестициях, считает Полевой.
Примеры строек
5 декабря «Газпром» запустил третью очередь Бованенковского месторождения и сообщил о вводе в эксплуатацию газопровода Ухта – Торжок – 2. По оценкам «Интерфакса», инвестиции в месторождение и строительство этих газопроводов превысили 2 трлн руб. Кроме того, в конце декабря «Газпром» завершил более мелкие проекты – увеличение мощности действующих и строительство новых компрессорных станций. 28 декабря предправления компании Алексей Миллер говорил, что окончено основное строительство линейной части «Силы Сибири» (общая стоимость – около 800 млрд руб. в ценах 2011 г.). В конце 2018 г. «Новатэк» сообщил о завершении строительства последней линии «Ямал СПГ» (общая стоимость – около $27 млрд). В 2018 г. активно строились ЦКАД и трасса М11, была запущена автомобильная часть Крымского моста.
Какая часть затрат по этим проектам могла быть учтена Росстатом в 2018 г., представители «Газпрома», «Новатэка», «Автобана» и «Инфоцентра Крымский мост» в воскресенье уточнить не смогли.
Сложнее объяснить, что именно так активно строилось в 2018 г. Жилищное строительство, по данным Росстата, упало на 4,9%. Бума в коммерческой недвижимости – ритейл, офисы, склады – тоже не наблюдалось, говорит директор департамента консалтинга и аналитики Knight Frank Ольга Широкова: наоборот, почти во всех сегментах ввод в эксплуатацию сократился.
В инфраструктуре роста строительства, способного столь сильно повлиять на статистику, тоже не было, отмечает аналитик InfraOne Александра Галактионова. Отрасль не демонстрировала таких успехов, удивляется владелец «Спецтрансстроя» Юрий Рейльян. Рост, по мнению Галактионовой, может быть связан с тем, что сдавались объекты прошлых лет, – акты подписывают спустя полгода-год после завершения стройки. Рост строительства мог быть обеспечен вводом в эксплуатацию стадионов к чемпионату мира по футболу, Крымского моста, газопровода «Сила Сибири», считает руководитель общественного совета Минстроя по техническому аудиту Илья Пономарев: строительство могло завершиться и раньше, но в 2018 г. объект был поставлен на баланс. Версию подтверждает участник правительственных совещаний по инфраструктуре.
На строительство стадионов к ЧМ-2018 было потрачено около $11 млрд, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, вряд ли объекты не ставились промежуточно на баланс. Более свежие стройки 2015–2018 гг. – Крымского моста и трех газопроводов («Северного потока», «Турецкого потока» и «Силы Сибири») – стоили $4 млрд и $9 млрд соответственно, делится она расчетами.
В США и ЕС при анализе активности инвестиций в строительстве используют показатель Housing Starts – количество жилых объектов, строительство которых началось в отчетном периоде, рассказывает Пономарев: с точки зрения этого индекса российские предприятия отчитываются в этом году о событиях трехлетней давности.
Представители Минэкономразвития и Минстроя не ответили на вопросы «Ведомостей».
В подготовке статьи участвовали Ольга Адамчук, Артур Топорков, Антон Филатов
Росстат отчитался о рекордном за десятилетие росте строительного сектора
Федеральная служба государственной статистики (Росстат) опубликовала информацию о социально-экономическом развитии России за 2018 год. Согласно данным службы, объем строительных работ, выполненных за год, составил 8,4 трлн руб., что на 5,3%, или 422 млрд руб., в абсолютных показателях выше показателя 2017 года.
Таким образом, рост строительного сектора в прошлом году стал рекордным за десять лет: более высокими темпами — на 12,8% в год — отрасль росла только в 2008 году. С 2014-го по 2017 год в отрасли, напротив, наблюдался спад.
При оценке строительной отрасли учитывается строительство жилых и нежилых зданий, автомобильных и железнодорожных дорог, инженерных сооружений и коммуникаций, а также снос зданий, подготовка строительных участков и т.п. Росстат пока не опубликовал распределение по сферам строительства в 2018 году. В 2017 году максимальный вклад в строительный сектор внесло строительство инженерных сооружений — на эту сферу пришлось 40,4% работ в отрасли (в том числе 25% было потрачено на строительство автомобильных и железных дорог). На втором месте — 35,2% — строительство зданий.
В пресс-службе Минстроя РБК сообщили, что рост обеспечило прежде всего промышленное строительство, возведение соцобъектов и стадионов, а также строительство Крымского моста.
Жилое строительство в прошлом году, наоборот, сократилось: за год по данным Росстата было построено на 5% меньше квартир. Строительство коммерческой недвижимости не повлияло на общий рост сектора, говорит директор департамента консалтинга и аналитики Ольга Широкова. «Во всех сегментах коммерческой недвижимости наблюдался спад девелоперской активности и темпов ввода, — поясняет Широкова. — Это отголоски кризиса 2014 года, потому что девелоперский цикл длится два-три года и темпа ввода проектов и строительства не успели восстановиться до докризисного уровня».
Ранее в отчетности месяц к месяцу, которую Росстат публиковал в прошлом году, такого роста не наблюдалось. Однако в свежем отчете служба пересмотрела данные за 2017 и 2018 годы. «Пересмотр данных носил плановый характер и был обусловлен уточнением респондентами в конце года ранее представленной информации», — отмечают в Минэкономразвития. В министерстве добавляют, что строительная отрасль внесла ключевой вклад в улучшение динамики ВВП в 2018 году по сравнению с предыдущим годом. Вклад строительства в темп роста ВВП в 2018 году составил 0,3 п.п. (-0,1 п.п. в 2017 году). Согласно оценке Минэкономразвития, ВВП России в 2018 году вырос на 2%, что оказалось выше прогнозов аналитиков и самого министерства.
«Прирост строительного сектора на 5% едва ли можно назвать поражающим воображение, да и вызван он был скорее интенсификацией государственных программ в индустрии, нежели рыночными факторами, поэтому фундаментальных предпосылок для дальнейшего развития, по сути, не наблюдается и тренд весьма зыбок», — говорит директор по инвестициям в недвижимость группы UFG Wealth Management Артем Корсовский. Он добавляет, что усугубляются финансово-экономические проблемы участников рынка и многие игроки с частными капиталами или компании небольших масштабов «вымываются» с рынка, что не внушает дальнейшего оптимизма.
ВВП и промышленное производство РФ — итоги и перспективы
Самыми значимыми факторами показанного Росстатом ускорения роста ВВП в 2018 г. до 2,3% (или на 0,7 п.п.) стали увеличение вклада добычи, строительства и сектора госуправления, а также ускорение роста экспорта при резком замедлении импорта. При этом декабрь 2018 г. отличается от предыдущих месяцев структурой прироста промышленного производства.
В частности, обработка перешла к стагнации, а рост – традиционно для послекризисного периода – обеспечивала добывающая промышленность. В условиях введенного в декабре нового раунда ограничений добычи со стороны ОПЕК+, это ставит под вопрос достижимость высоких приростов ВВП в 2019 г.
Появление данных Росстата о росте ВВП в 2018 г. на 2,3% – что гораздо выше всех прогнозных оценок – заставляет задаться вопросом о возможных секторальных и спросовых источниках подобного ускорения, а также о его устойчивости.
«Зеленые ростки» vs «стагнирующие сектора» в экономике России в 2017–2018 гг.
Обратившись к структуре роста ВВП (см. табл. 1), отметим, что наиболее быстрыми темпами (9–12% относительно прошлого года) в 2018 г. росли полиграфия, производство бумаги и деревообработка, а также автопром. На уровне 6% росли сервисные сектора: гостиничный и финансовый сектора, а также деятельность в сфере воздушного транспорта и торговли автомобилями. Рост на уровне 5% показали производители химических продуктов и фармацевтических товаров, а также мебели. Однако наибольший абсолютный вклад в прирост ВВП (от 0,24 до 0,4 п.п.), который определяется не только темпами роста, но и удельным весом сектора в ВВП, внесли в 2018 г. такие сегменты экономики, как добыча полезных ископаемых, строительство, финансовая и страховая деятельность, государственное управление и обеспечение военной безопасности. Эти четыре отрасли, произведя в 2018 г. около 34% ВВП, обеспечили примерно половину из 2,3% его прироста. Говорить об устойчивом фронтальном росте экономики пока не приходится. Скорее, идет период ее реструктуризации с ускоренным ростом одних и выбраковкой других секторов. С точки зрения растущих и падающих секторов (их по 11), экономика делится ровно пополам. К числу секторов, внесших наибольший отрицательный вклад в прирост ВВП в 2018 г., в соответствии с нашими расчетами, можно отнести (в порядке нарастания отрицательного вклада): производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (включающее в себя производство металлоконструкций, проволоки, котлов, бурового инструмента); производство прочих транспортных средств и оборудования (суда, электровозы, вагоны, велосипеды); растениеводство и животноводство.
Таблица 1. Сектора лидеры и аутсайдеры по вкладу в прирост ВВП в 2018 г. (отранжировано по последнему столбцу)
Перепад
(разница)
темпов
прироста
в 2018 г.
относительно
2017 г., п.п.
Доля в ВВП
в 2018 г., %
Вклад
в прирост ВВП,
п.п.
Валовой внутренний продукт
в рыночных ценах
Добыча полезных ископаемых
Деятельность финансовая и страховая
Чистые налоги на продукты
Государственное управление
и обеспечение военной безопасности,
социальное обеспечение
Торговля оптовая, кроме оптовой торговли
автотранспортными средствами и мотоциклами
Деятельность сухопутного
и трубопроводного транспорта
Складское хозяйство
и вспомогательная транспортная деятельность
Торговля розничная, кроме торговли
автотранспортными средствами и мотоциклами
Торговля оптовая и розничная автотранспортными средствами
и мотоциклами и их ремонт
Деятельность гостиниц
и предприятий общественного питания
Производство пищевых продуктов,
напитков, табачных изделий
Деятельность почтовой связи
и курьерская деятельность
Деятельность водного транспорта
Производство компьютеров, электронных
и оптических изделий
Научные исследования и разработки
Рыболовство и рыбоводство
Ремонт и монтаж машин и оборудования
Деятельность домашних хозяйств как работодателей;
недифференцированная деятельность
частных домашних хозяйств по производству товаров
и оказанию услуг для собственного потребления
Производство готовых металлических изделий,
кроме машин и оборудования
Производство прочих транспортных средств и оборудования
Растениеводство и животноводство
Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития НИУ ВШЭ»
В целом за последние два года, прошедшие после введения новой классификации ОКВЭД2, наиболее быстрыми темпами (от 12 до 22% за два года), помимо лесобумажного комплекса (включая производство мебели) и автопрома, росло производство лекарств и медицинских изделий, электрического оборудования, деятельность в области воздушного транспорта, а также сектор рекламы и исследований конъюнктуры рынка. Наибольшими темпами сокращали в этот период выпуск (на 6–12%) производители компьютеров, электронных и оптических изделий, прочих транспортных средств, а также сектор рыболовства, водного транспорта и услуг традиционной связи.
Краткосрочные перспективы развития экономики определяются сектором добычи. Ничего нового
Ускорение роста ВВП с 1,6% в 2017 г. до 2.3% в 2018 г. на фоне вызвавшего много вопросов недавнего пересмотра данных по приросту строительного сектора ставит вопрос об устойчивости такого ускорения и перспективах экономического роста. Какова текущая конъюнктура и краткосрочные прогнозы предпринимателей?
В декабре 2018 г. общий рост промышленного производства составил 2%. За прошедший год это наиболее низкий месячный темп прироста. Сказывается, в частности, резкое замедление прироста в обрабатывающем производстве: в декабре 2018 г. прирост оказался нулевым, и в разрезе укрупнённых групп обрабатывающая промышленность заняла последнее место по своим темпам роста. Ситуация в добывающей промышленности, напротив, выглядела стабильно хорошей. Здесь в декабре имел место высокий прирост (6,3% год к году), связанный, в частности, со смягчением в июне 2018 г. ограничений на добычу нефти в рамках ОПЕК+. В результате уровень добычи сырой нефти в декабре был на 4,1% выше, чем год назад. При этом уровень добычи природного газа был выше на 6%, каменного угля – на 10,8%, камня и некоторых добываемых стройматериалов – на 24,5%. Сказались конъюнктурные факторы – выход на полную мощность проекта «Ямал СПГ», снижение добычи газа в Европе при росте (в силу холодной погоды) спроса на него, рост цен на уголь на мировом рынке.
Наиболее примечательным событием последнего времени можно считать появление в группе лидеров производства табачных изделий и компьютеров. Для табачной промышленности это первый серьёзный успех начиная с 2012 г. (долгое время рост здесь сдерживался огромным количеством нелегальной продукции). Что же касается роста в производстве компьютеров, не исключено начало нового цикла обновления устройств в коммерческой сфере, а также влияние идущих кибервойн и защиты от них с помощью импортозамещения.
Отметим, что традиционные лидеры, такие, как автомобильная промышленность, по-прежнему наращивают производство, но уже не столь высокими темпами. В «минусе» оказалось традиционно слабые кожевенное производство и ремонт, а также нестабильное «производство прочих готовых изделий» (включающее, например, малоразвитое в РФ производство музыкальных инструментов и спорттоваров).
Общий вывод здесь можно сделать такой: зависимость экономики от топливно-энергетического комплекса сохраняется, причем с восстановлением высоких темпов нефтедобычи «голландская болезнь» обостряется и темпы роста обрабатывающей промышленности замедляются.
Что же ждёт нас в первом квартале нового года? В связи с декабрьскими соглашениями ОПЕК+, действие которых продлится до июня 2019 г. (и может быть пересмотрено в апреле), Россия должна снизить добычу примерно на 11,5 млн т, или на 2,1% от уровня 2018 г. в целом в размере 556 млн т. При этом в первом полугодии 2019 г. размеры снижения добычи в процентном отношении могут быть меньше, что, тем не менее, все равно отрицательно скажется на темпах роста сектора в годовом выражении. По нашим прогнозам на основе эконометрического анализа опросов Росстата по промышленности в целом, компенсация отрицательного вклада нефтедобычи и небольшое ускорение годовых темпов роста промышленного производства по сравнению с декабрьскими на фоне повышения НДС вряд ли возможны, и вероятнее всего, эти темпы в первом квартале будут в пределах 1,0–1,5% год к году.
А каковы среднесрочные перспективы развития промышленности и экономики России?
На фоне успешного снижения ULC экспорт – «наше все». При том что у Китая здесь возникли проблемы
Учитывая, что в условиях, когда наиболее быстро растущим элементом конечного спроса в ВВП стал экспорт (6,3% прироста в 2018 г. после 5% в 2017 г.), а наибольший вклад в прирост ВВП со стороны конечного спроса внес чистый экспорт (на фоне резкого замедления роста импорта с 17,4% в 2017 г. до 3,8%), рассмотрим подробнее ситуацию в торгуемых (прежде всего промышленных) секторах. При этом обратим особое внимание на индикаторы их эффективности и международной конкурентоспособности: динамику производительности труда и удельных трудовых издержек (ULC) в валютном выражении.
Как показано во многих исследованиях (см., напр.: IMF (2015). Exchange rates and trade flows: Disconnected? In: World economic outlook: Adjusting to lower commodity prices. Сh. 3. Wash.: International Monetary Fund, October, pp. 105–142), важность снижения валютного курса для поддержания международной конкурентоспособности экспорта и экономического роста не подлежит сомнению, даже несмотря на развитие глобальных цепочек создания стоимости, повышающих доступность импорта. Конечно, при укреплении курса рубля производителям легче закупать импортное оборудование и увеличивать инвестиции в модернизацию производства. Однако более важно то, что при этом снижается их ценовая конкурентоспособность как на внешних, так и на внутренних рынках, а значит, сокращаются возможности для роста выпуска. При этом наращивать инвестиции, которые в российских условиях часто следуют за ростом выпуска, становится нецелесообразно.
Хотя в целом российский экспорт носит преимущественно сырьевой характер, динамика курса рубля важна как для него, так и, особенно, для наращивания несырьевого экспорта. Это тем более актуально, что начиная с 2010 г. сырьевой экспорт в России под влиянием процессов энергосбережения и появления новых источников энергии, по данным ОЭСР, снизил зависимость от увеличения внешнего спроса в странах присутствия российских экспортеров (рис. 1).
Рис. 1. Динамика российского экспорта в реальном выражении и индикаторов конкурентоспособности (2010 г. = 100%, если не указано иное)
Примечание. 2018 г. – оценка.
Источник: расчеты автора на основе данных ОЭСР, BIS.
Ранее внешний спрос всегда был основным фактором увеличения российского экспорта: на 1% прироста спроса на внешних рынках приходилось, как показывают наши эконометрические расчеты, около 0,6% прироста российского экспорта. В то же время курсовой фактор по-прежнему важен для динамики импорта: 1% укрепления реального эффективного курса рубля или прироста относительных удельных трудовых издержек в долларовом выражении приводит, по нашим оценкам, к росту доли импорта в совокупных внутренних расходах примерно на 0,5 п. п. (рис. 2). В результате, если курс рубля не будет укрепляться, а внутренний спрос в России вырастет, его (внутреннего спроса) прирост будет аккумулирован российскими производителями.
Рис. 2. Динамика российского импорта в реальном выражении, его доли во внутреннем спросе и индикаторов конкурентоспособности (2010 г. = 100%, если не указано иное)
Примечание. 2018 г. – оценка.
Источник: расчеты автора на основе данных ОЭСР, BIS.
На фоне адаптивной валютной политики (то есть перехода к плавающему валютному курсу) ценовая конкурентоспособность российских производителей растет. В 2018 г. относительные удельные трудовые издержки (RULC) в России, по данным ОЭСР, оценивались на уровне около 80% относительно 2010 г. (близко к их динамике в Бразилии, Турции и Южной Африке), а в Китае – 140% (рис. 3). В определенном смысле это означает постепенную потерю конкурентоспособности китайской экономики и увеличение возможностей по развитию обрабатывающих производств в других странах, включая Россию.
Рис. 3. Динамика относительных удельных трудовых издержек (RULC) России и других крупных экономик (2010 г. = 100%)
Рост выпуска на фоне более тесной увязки зарплат с производительностью – тренд 2018 г.
В связи с этим представляет немалый интерес анализ соотношения роста производительности труда и зарплат (фактически – удельных трудовых издержек) в различных отраслях российской промышленности. Оговоримся сразу, что на данный момент для расчета удельных трудовых издержек доступны данные только за январь-октябрь 2018 г. Темпы прироста зарплат, производительности труда, а также удельные трудовые издержки приведены в таблице 2. Лидер по уровню номинальных зарплат (более 100 тыс. руб. в месяц) – табачная промышленность (выше уже отмечалось, что в данной отрасли наблюдается небывалое оживление). При этом во всей этой отрасли сейчас трудится всего около 6,2 тыс. чел. (почти на 15% меньше, чем в январе 2017 г.), а производство автоматизировано. Добыча полезных ископаемых по уровню номинальных зарплат занимает третье место (около 81 тыс. руб.), второе же – тесно связанная с ней нефтепереработка (около 88 тыс. руб.). Справедливости ради следует отметить, что в нефтяной и газовой промышленности как составной части добычи полезных ископаемых среднегодовой уровень зарплат в январе-ноябре 2018 г. составил около 124 тыс. руб., что почти в три раза выше среднероссийского уровня. При этом в добыче угля и металлических руд уровень зарплаты гораздо меньше, чем в нефтегазовом секторе – 58 и 67 тыс. руб. соответственно.
При этом добывающая промышленность – также один из лидеров по темпам роста заработной платы в реальном выражении (около 8% в среднем за месяц в 2018 г.). В нефтепереработке, напротив, зарплаты падали весьма быстрыми темпами (-5,1%). Высокий рост зарплат (правда, на фоне близкого к среднему абсолютного уровня) наблюдался у занятых в производстве электрооборудования (выше 8%) и электронных изделий (6,9%). Что же касается отраслей, где реальные зарплаты упали – это, кроме уже названной нефтепереработки, производство одежды, деревообработка, фармацевтика и металлургия.
Таблица 2. Прирост год к году в 2018 г. в секторах промышленности выпуска, числа замещённых рабочих мест, производительности труда, реальной заработной платы, а также среднегодовая заработная плата и рост год к году удельных трудовых издержек в среднем за месяц, в % (если не указано иное)
Прирост
числа
зам. рабочих мест
Прирост
производитель-
ности труда