Финансовая модель инвестиционного проекта в excel строительство

Excel для финансиста

Поиск на сайте

Финансовая модель инвестиционного проекта в excel

В планировании деятельности компании часто возникает задача оценки эффективности от долгосрочных (более 2 лет) инвестиций. Необходимо ответить на ряд вопросов: окупятся ли инвестиции вообще, если да — то насколько быстро, какова эффективность инвестиционного проекта по сравнению с другими управленческими решениями.

Показатели инвестиционного проекта

Для ответа на вышеприведённые вопросы используют следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

Срок окупаемости проекта — промежуток времени, который показывает, как долго будут возмещаться вложения в проект с учетом оплаты всех сопутствующих операционных затрат. Чем меньше этот срок, тем выше привлекательность проекта для инвестора.

Недостаток этого показателя – игнорирование факта изменения стоимости денег во времени (дисконтирования). Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени. Дисконтирование производится путём умножения значений будущих потоков на понижающий коэффициент:

Кд = 1 / (1 + Ставка дисконтирования)^Номер периода

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Выбор ставки дисконтирования обуславливается:

Для того чтобы получить более универсальную оценку привлекательности инвестиционного проекта, можно рассчитать третий показатель: внутреннюю норму доходности (IRR) – значение ставки дисконтирования, при которой NPV равен нулю (то есть проект отобъёт вложенные в него средства). Считается, что проект приемлем, если расчётное значение IRR больше ставки дисконтирования. Кроме того, этот показатель удобно использовать при сравнении альтернативных инвестиционных проектов: для каждого рассчитывается показатель IRR и предпочтение отдаётся проекту с наибольшим IRR.

Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel

Скачайте файл с примером pokazateli-investproekta, ознакомьтесь с заданием. Первый шаг инвестиционного планирования – составление прогноза денежных потоков.

Прогнозирование денежного потока в Excel

Заполните таблицу «Денежные потоки»:

Теперь рассчитаны денежные потоки, в том числе нарастающим итогом.

Срок окупаемости в Excel: пример расчёта

Источник

Финмодель инвестпроекта в EXCEL, версия 2.0.

На предыдущей странице мы может быть и не в полной мере подробно познакомили Вас с такими понятиями как инвестиционный анализ, дисконтирование, приведенная стоимость и т.д. Но о применении в реальной практике этих знаний мы еще не раз поговорим на страницах нашего сайта, особенно в части такого важнейшего понятия как рыночная оценка стоимости чистых активов, а также ответа на самый распространенный вопрос собственников предприятий: «Где деньги?»

При этом мы выложили там же на предыдущей странице весьма схематичную финансовую модель для расчетов основных показателей эффективности инвестиционных проектов, которая представляет собой, наверное, больше некий инвестиционный калькулятор для того, чтобы «поиграться», чем полноценную финансовую модель инвестиционного проекта. Этот недочет мы устраним здесь, предоставив читателю возможность погрузиться в методологию инвестиционного проектирования.

Как обычно, наш экскурс сопровождается примером реально действующей инвестиционной модели, которую сразу в начале раздела выкладываем для скачивания в виде следующего EXCEL-файла:

Здесь в качестве примера и для лучшего понимания финмодель выложена с заполненными данными, анезаполненный экземпляр этого же EXCEL-файла Вы, как обычно, найдете в конце настоящей страницы.

Опишем сначала кратко основные характеристики, возможности и недостатки представленной инвестмодели. Понимание недостатков позволит нам определиться с направлением доработок при создании очередной версии модели.

Горизонт моделирования увеличен в два раза до двадцати лет.

В отличие от предыдущей версии настоящая модель имеет более разветвленную структуру внеоборотных активов. Производственные мощности разделяются на три цеха, каждый из которых производит свой набор готовой продукции, которая попадает в операционный цикл для дальнейшей продажи. Количество номенклатурных позиций готовой продукции равно 28-ми: 6-ть для первого цеха и по 11-ть для второго и третьего цехов, причем модель позволяет увеличивать разнообразие готовой продукции, но скорее всего для этого пользователю необходимо будет обратиться к нам за помощью – в следующей версии мы реализуем более удобный функционал по добавлению любого количества дополнительных номенклатурных позиций готовой продукции.

Капитальные затраты теперь ранжируются на четыре типа, а именно на покупку земли, строительные работы, покупку и ввод в эксплуатацию оборудования, покупку транспорта. Для каждого типа, а всего их в финмодели 30-ть с учетом строительства вышеупомянутых трех цехов, можно задавать свой период амортизации. Недостатком является тот факт, что не учитывается специфика каждого из указанных типов капзатрат, а также мы пока что не стали рассматривать арендные или лизинговые операции. В версии 3.0 планируется устранить все эти недостатки.

Капитальные затраты (например, график строительных работ и ввод объектов в эксплуатацию) и их оплата теперь отделены друг от друга, что соответствует реальной практике. Для каждого объекта капитальных затрат пользователь может выбрать одну из трех предложенных схем оплаты:

— «один-в-один с работами», т.е. когда график оплат в точности совпадает с графиком затрат;

— «аванс плюс оплата», т.е. когда в начале проекта оплачивается заданный процент предоплаты, после чего по факту завершения каждого этапа графика капитальных затрат оплачивается остаток, соответствующий доле затрат текущего этапа;

— «вручную, доли%», т.е. задание произвольного графика оплаты.

Важно отметить, что в версии 2.0 инвестиционной модели мы исключили возможность автоматического масштабирования производственных модулей при росте плана продаж в единицах готовой продукции. Теперь для каждого цеха задается объем максимальной выработки в месяц и соответственно итоговый план продаж автоматически корректируется.

Но при этом добавлена возможность задания вручную года запуска строительства каждого из трех цехов, либо вообще можно исключать строительство того или иного цеха, тогда и продукция такого цеха вместе с расходами будут исключены из учета финмодели.

Под формирование себестоимости готовой продукции в EXCEL-файле с моделью выделен отдельный лист, где для каждого цеха можно задать до 30-ти общих ингредиентов и от 5-ти до 10-ти отдельных специфических себестоимостных составляющих на каждую отдельную номенклатурную позицию готовой продукции. Сформированная таким образом себестоимость, выраженная в деньгах, для каждого наименования производимой продукции считается, как себестоимость на начало периода инвестиционного проекта, после чего пользователь может в разрезе каждого цеха задать уровни инфляции, согласно которым финмодель пересчитывает себестоимость продукции в будущих периодах.

Классические инвестиционные модели предусматривают такую логику формирования рентабельности продаж, при которой сначала рассчитывается себестоимость производства продукции, после чего задается, возможно в результате предварительного маркетингового исследования, «средний чек» продаж. Сравнивая маркетинговое виденье ценовых уровней продаж и уровней их себестоимости предполагается, что пользователь, получая таким образом расчет рентабельности, может принимать решение о целесообразности вообще такого производства.

Мы же закладываем здесь несколько иной подход к формированию бюджета продаж.

Источник

Инвестиционный проект в Excel c примерами для расчетов

Для привлечения и вложения средств в какое-либо дело инвестору необходимо тщательно изучить внешний и внутренний рынок.

На основании полученных данных составить смету проекта, инвестиционный план, спрогнозировать выручку, сформировать отчет о движении денежных средств. Наиболее полно всю нужную информацию можно представить в виде финансовой модели.

Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel

Составляется на прогнозируемый период окупаемости.

Чтобы проект вызывал доверие, все данные должны быть подтверждены. Если у предприятия несколько статей доходов, то прогноз составляется отдельно по каждой.

Финансовая модель – это план снижения рисков при инвестировании. Детализация и реалистичность – обязательные условия. При составлении проекта в программе Microsoft Excel соблюдают правила:

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта в Excel

Для оценки эффективности инвестиций применяются две группы методов:

Коэффициент PP (период окупаемости) показывает временной отрезок, за который окупятся первоначальные вложения в проект (когда вернутся инвестированные деньги).

Экономическая формула расчета срока окупаемости:

где IC – первоначальные вложения инвестора (все издержки),

CF – денежный поток, или чистая прибыль (за определенный период).

Расчет окупаемости инвестиционного проекта в Excel:

Так как у нас дискретный период, то срок окупаемости составит 3 месяца.

Данная формула позволяет быстро найти показатель срока окупаемости проекта. Но использовать ее крайне сложно, т.к. ежемесячные денежные поступления в реальной жизни редко являются равными суммами. Более того, не учитывается инфляция. Поэтому показатель применяется вкупе с другими критериями оценки эффективности.

Рентабельность инвестиций

ARR, ROI – коэффициенты рентабельности, показывающие прибыльность проекта без учета дисконтирования.

где CFср. – средний показатель чистой прибыли за определенный период;

IC – первоначальные вложения инвестора.

Пример расчета в Excel:

Чем выше коэффициент рентабельности, тем привлекательнее проект. Главный недостаток данной формулы – сложно спрогнозировать будущие поступления. Поэтому показатель часто применяется для анализа существующего предприятия.

Примеры инвестиционне6ого проекта с расчетами в Excel:

Статистические методы не учитывают дисконтирование. Зато позволяют быстро и просто найти необходимые показатели.

Источник